这个春天，“黑天鹅”事件频发，资本市场情绪起伏。价格剧烈波动之际，我们更应该重新审视真正的价值；难以预判宏观走向时，我们唯有向内探寻、回归价值创造。

对医疗赛道来说，回归社会价值、政策导向优先，可能是一条所有从业者都需遵循的守则。

医疗：回归社会·政策导向优先

医疗赛道的2021年像是一道以年中为分界点的抛物线： 上半年火热，下半年冰凉。 二级市场医疗板块的指数曾在年中触及顶点，紧接着却又因政策上的不确定性骤然下落。 

市场情绪不会说谎。以港股市场医疗板块的IPO情况为例：上半年的医疗股很容易在IPO当日收获巨大涨幅，但其最新价格 与IPO首发价格相比都发生了显著缩水，大部分的缩水幅度在50%左右。 

经历过2021年的变动，你可能才会对中国医疗市场的特殊性有切身感受。

中国是一个拥有14亿人口的泱泱大国，据国家统计局2020年的统计，我国65岁及以上老龄人口占比达到13.5%，这意味着中国即将很快进入深度老龄化社会 （占比超过14%） ，甚至超级老龄化社会 （占比超过20%） 。中国医疗体系面对的是14亿人的“生老病死”，其压力还会随着老龄化程度的加深而持续增加。 

此外，中国医疗市场的商业化程度也与美国有着鲜明差异：美国市场以 商业医保 为主，医疗保险种类多且灵活；中国市场以 国家的基本医疗保险 为主，保险基金原则上实行地市级统筹。